Paramount Gugat Warner Bros Discovery Soal Deal Netflix

MOVIEBOX21 – Persaingan memperebutkan Warner Bros. Discovery (WBD) semakin memanas. Paramount Global resmi mengajukan gugatan hukum terhadap Warner Bros. Discovery terkait rencana kesepakatan besar perusahaan tersebut dengan Netflix.

💰 Latar Belakang Konflik

Dua Penawaran Besar:

Netflix: US$27,75 per saham (cash + stock) untuk aset studio & streaming
Paramount: US$30 per saham (full cash) untuk seluruh perusahaan

Nilai Transaksi:

Market Cap WBD: US$32 miliar (≈ Rp 500 triliun)
Tawaran Netflix: US$35-40 miliar (≈ Rp 625 triliun)
Tawaran Paramount: US$38-42 miliar (≈ Rp 660 triliun)

⚖️ Detail Gugatan Hukum

Pengadilan California Utara:

Paramount mengajukan gugatan di Northern District of California dengan nomor kasus 24-cv-00458, menuduh WBD melakukan:

4 Poin Permintaan Paramount:

🔓 Akses Data Valuasi – Cara WBD menilai ekuitas Global Networks
📊 Metodologi Valuasi – Sistem penilaian keseluruhan transaksi Netflix
💸 Mekanisme Harga – Pengurangan harga terkait utang WBD
📉 Penyesuaian Risiko – Dasar perhitungan yang membuat tawaran Paramount dinilai lebih rendah

🏢 Struktur Kesepakatan Netflix

Rencana Akuisisi Netflix:

Membeli: Studio film, HBO Max, Discovery+
Tidak Termasuk: Bisnis TV linear (akan jadi Discovery Global)
Pembayaran: 60% cash, 40% saham Netflix
CEO Baru: Ted Sarandos (Netflix) akan pimpin entitas gabungan

Discovery Global (Spin-off):

Nilai: US$12-15 miliar
Isi: CNN, TBS, TNT, Food Network
Status: Perusahaan publik terpisah
CEO: Kemungkinan tetap David Zaslav

📈 Strategi Korporasi Paramount

Rencana Agresif 2026:

🎯 Nominasi Direktur Baru di rapat tahunan WBD
🗳️ Kampanye Pemegang Saham tolak kesepakatan Netflix
📜 Amendemen Anggaran Dasar wajibkan persetujuan pemegang saham untuk pemisahan
📢 Proxy Fight jika WBD gelar rapat khusus

Tim Hukum Paramount:

Lead Counsel: Davis Polk & Wardwell LLP
Special Counsel: Wachtell, Lipton, Rosen & Katz
M&A Advisor: Goldman Sachs & LionTree

🕵️ Investigasi Regulator

ANTITRUST CONCERNS:

Departemen Kehakiman AS:

Market Share Streaming: Netflix (25%) + HBO Max (8%) = 33%
Studio Dominance: Netflix + Warner Bros = 40% produksi Hollywood
IP Concentration: DC, Harry Potter, Lord of Rings di satu tangan

Komisi Eropa:

Digital Markets Act – Batasi kekuatan platform dominan
Competition Law – Khawatir dominasi konten Eropa

📊 Analisis Finansial

Valuasi WBD oleh Netflix:

Global Networks: US$18 miliar (dianggap undervalued oleh Paramount)
Studio Assets: US$22 miliar
Streaming: US$8 miliar (HBO Max + Discovery+)
Total: US$48 mililan vs harga US$35-40 miliar

Utang WBD:

Current Debt: US$45 miliar
Post-acquisition: Netflix tanggung US$30 miliar
Discovery Global: Warisi US$15 miliar

🎬 Dampak Industri Film

Jika Netflix Menang:

Library Terbesar – Netflix + Warner Bros + Discovery
Powerhouse Studio – Produksi 100+ film/tahun
Streaming Dominance – 300 juta subscriber global
IP Empire – DC, Harry Potter, Game of Thrones, Stranger Things

Jika Paramount Menang:

Traditional Studio Giant – Paramount + Warner Bros
Theatrical Power – 40% pasar box office AS
TV Networks – CBS + Warner Bros TV networks
Streaming Merger – Paramount+ + HBO Max

👥 Reaksi Pasar

Harga Saham:

WBD: +15% (US$28,50) setelah gugatan
Netflix: -3% (US$585,20)
Paramount: +8% (US$14,75)

Analyst Ratings:

Morgan Stanley: “Ini perang penawaran yang akan naikkan harga akhir 20-30%”

Goldman Sachs: “Regulator mungkin blokir kedua transaksi”

JP Morgan: “Paramount punya posisi kuat dengan tawaran cash”

⏳ Timeline Proses

Jadwal Hukum:

Feb 2024: Paramount ajukan gugatan
Mar-Apr 2024: Discovery process & document review
May 2024: Hearing pertama
Jun-Jul 2024: Potensi settlement negotiations
Aug 2024: Trial date (jika tidak settle)

Regulatory Timeline:

12-18 bulan untuk persetujuan regulator
Q4 2025: Earliest possible closing
2026: Implementasi penuh

🌍 Dampak Global

Pasar Internasional:

Eropa: Khawatir dominasi konten AS
Asia: Netflix sudah kuat, bisa monopoli
Latin America: 70% market share streaming

Kreator & Talent:

Christopher Nolan (Director):
“Konsolidasi berlebihan bahayakan kreativitas. Studio butuh kompetisi, bukan monopoli.”

Margot Robbie (Actress/Producer):
“Ini mengkhawatirkan untuk produser independen. Akses ke distribusi bisa terbatas.”

🔮 Skenario Kemungkinan

Scenario 1: Netflix Wins (40%)

WBD terima tawaran Netflix
Paramount dapat break-up fee US$2 miliar
Regulator setuju dengan syarat divestasi

Scenario 2: Paramount Wins (35%)

Pemegang saham tolak Netflix
Paramount naikkan tawaran ke US$35/saham
Merger Paramount + WBD

Scenario 3: Blocked (25%)

Regulator blokir kedua transaksi
WBD tetap independen
Paramount cari target lain

📢 Statement Resmi

Paramount Global:

“David Ellison” (CEO):
“Kami hanya minta transparansi. Pemegang saham berhak tahu kenapa tawaran US$30 cash dianggap lebih rendah dari US$27,75 campuran. Ada yang tidak beres di valuasi ini.”

Warner Bros. Discovery:

“David Zaslav” (CEO):
“Kami percaya kesepakatan dengan Netflix yang terbaik untuk masa depan perusahaan. Proses telah transparan dan sesuai hukum.”

Netflix:

“Ted Sarandos” (Co-CEO):
“Kami fokus membangun masa depan hiburan. Transaksi ini akan ciptakan nilai luar biasa untuk semua pemegang saham.”